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编辑:真人捕鱼游戏                  2020年02月25日 07:45:20

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巴菲特的并购态度值得学习

多年来,伯克希尔公司收购了几十家公司。巴菲特认为,收购与婚姻类似。当然,它们以一个快乐的婚礼开始 ,但随后现实往往与婚前的预期不同。有时,这个新联盟所带来的幸福是任何一方都无法想象的。但在其他情况下,幻灭也是迅速的。把这些形象应用到企业收购上,不得不说,通常是买家遭遇了令人不快的意外。在公司的“求爱”过程中,很容易眼神恍惚。  也正因如此,巴菲特对待收购很慎重。毕竟婚姻是很严肃的一件事情,不是随随便便找个“新娘”就可以凑合过日子的。这就需要在婚前“睁开眼吧,小心看吧”,看看新娘是不是自己喜欢的,是不是经过了“整容”的。为此,巴菲特的收购有三个标准:首先,它们的净有形资本必须取得良好回报;其次,它们必须由能干而诚实的管理者管理;最后,它们必须以合理的价格买到。  巴菲特对待并购的态度显然是值得A股上市公司学习的。毕竟在A股市场,并购是很多上市公司非常热衷的一件事情,而且随着管理层对并购的松绑、对待再融资的松绑,A股上市公司的并购潮还会风起云涌。不仅如此,与巴菲特的做法相比,A股上市公司在并购上确实存在很多不足与问题。三打一真人捕鱼按照巴菲特的标准,很多A股上市公司的收购都是难以通过的。  比如,巴菲特的收购标准提到“必须以合理的价格买到”。什么是合理的价格,在巴菲特看来,以黄金价格买进黄金是不值得的,而必须是以低于黄金价值的价格买进黄金才是具有投资价值的。也就是说,这种“合理的价格”通常指的是其价值低估时的价格。但A股上市公司的收购基本上都是崽卖爷田不心痛,大把大把地砸钱,高溢价收购,溢价几倍还是少的,溢价十几倍、几十倍也不少见,像华谊兄弟溢价10万倍收购冯小刚的资产,吓都可以把巴菲特吓死。仅凭这一点,很多A股上市公司的收购都是难以通过巴菲特这一标准的。  不仅如此,A股很多上市公司的收购还是高溢价收购垃圾资产、问题资产,收购完成后,这些资产甚至成了上市公司的包袱。而在这些收购的背后,往往都是利益输送,有的甚至构成了违法犯罪。而这种对垃圾资产的收购以及高管不诚实的行为,显然都是巴菲特的收购标准所不允许的。  也正因如此,巴菲特对待收购的做法显然是值得上市公司学习的。从上市公司来说,不妨拿着巴菲特的标准来对照一下自己的收购行为,是否符合巴菲特的要求;而作为投资者来说,也不妨拿着巴菲特的标准来对照上市公司的收购行为,巴菲特的标准或许就是照妖镜,对照巴菲特的标准,一些妖魔鬼怪就会露出原形。

原标题三打一真人捕鱼:巴菲特的并购态度值得学习

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